上市以來，蘋果股價漲了495倍，微軟漲了1600倍

文 | 杜博奇

眼下，蘋果股價盤桓在240美元上下，市值定格於1.1萬億美金，上市以來上漲了495倍。

那些長期看好蘋果公司的人們，則在祈禱它的股價下跌，因為這樣一來他們就能撿到一些便宜貨了。

比如，現年89歲的沃倫·巴菲特就常說：“股價越低越好，我顯然喜歡蘋果股價更低。”

巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋是蘋果公司的第三大股東，持股5.52%，排在領航投資和黑石之後。自從2016年買了1000萬股蘋果股票，巴菲特就嚐到了甜頭，這些年不動聲色地吃進了2.5億股蘋果股票，現在這筆投資賬麵價值高達600億美金，差不多有4000億人民幣。

在此之前很多年，巴菲特眼睜睜地看著蘋果公司的股價一日千裏，卻像雕像般無動於衷。

蘋果在2012年創下6235億美金的市值記錄，麵對不斷刷新的蘋果股價，號稱股神的巴菲特也似乎怕追高被套，而且投資了可口可樂等一大票消費股的他對於大起大落的科技股其實沒什麼譜，因此錯過了蘋果爆發的前半程，2016年以後不斷加倉蘋果有點追悔莫及的意思。

拉長時間線，從1980年12月12日蘋果登陸納斯達克算起，它的股價在前20年幾乎風平浪靜，行情的真正啟動還是2006年以後的事情。這一年，蘋果推出ipod nano在mp3行業大放異彩，一年後iphone的橫空出世，讓蘋果從一家高高在上的小眾電腦公司升級為一匹消費電子黑馬，不僅贏得了廣泛的群眾基礎，還開啟了人類進入移動互聯網時代的大門。

再往後，ipad，iWatch，AirPods像變戲法一樣出來了，applepay、applecard、apple TV+也魚貫而出。左手硬件、右手軟件——後喬布斯時代，庫克找到了讓蘋果繼續增長的飛輪。

然而如今，麵對華為、三星等的近身廝殺，iphone越來越賣不動了。2019財年上半年iphone收入下滑16%，三季度下滑12%，四季度下滑9%。2019財年蘋果總營收2600億美金中iphone貢獻了54.73%，要不是iphone11在9月份臨時救場解了燃眉之急，iphone的表現還將糟糕。

iphone是蘋果的王牌，iphone的疲軟預示著硬件業務天花板的見頂，除非有殺手級的革命性產品，短期的局麵難以逆轉。未來扛起蘋果營收大旗的則是軟件服務，比如apple pay縱橫全球49個國家，9月份一個月的交易量就超過30億筆，超過paypal，同比增長四倍。

今年第四財季，applepay等服務為蘋果公司帶來了125億美金的收入，創下這項業務啟動以來的新高。整個2019財年，蘋果從服務上收獲463億美金，接近全年營收的18%，去年則是14%。

蘋果大力推動的apple tv+等業務斬獲了4.5億付費訂閱，比前一年增長1.2億，未來一年的目標是突破5億。以手機、電腦等硬件為流量入口、以軟件服務為變現手段的新模式正在發生效用。而這與微軟surface電腦+Windows係統+office軟件的業務模型，幾乎如出一轍。

微軟晚了蘋果3年上市，喬布斯一生都在與蓋茨相愛相殺，並且對微軟在商業方麵的作為頗為不齒。然而就是脫胎於施樂的視窗靈感，windows係統的推出讓微軟在1990年代末期爆發並走到了蘋果前麵，而Azure 在雲計算領域的異軍突起又拉動了微軟的第二次爆發。

目前，兩家公司市值均為1.1萬億美金，自從市至今蘋果的股價漲了495倍，微軟增長1605倍。微軟的淨利率從四年前的14.36%增至42.41%，蘋果則從22.85%下滑到了21.24%。

於是，一個殘酷的事實浮出水麵，如果巴菲特入股微軟，炒股的賬麵浮盈將遠高蘋果。

蘋果與微軟的競賽中，蘋果以技術出位，微軟更擅長商業，如今微軟成了更加激進的那個並且在賺錢上也沒有落後，而蘋果技術上保守的同時業績變得疲軟，這恐怕不是喬布斯願見到的景象。

蘋果管理層有10名高級副總裁、5名副總裁，加上COO傑夫·威廉姆斯和CDO喬納森·伊夫，一共有17人直接向CEO庫克彙報。有意思的是，Katherine Adams以svp兼總法律顧問的身份成為蘋果二號人物——打官司似乎正在這家公司的一件大事。Katherine Adams兩年前加入蘋果，正是在她的斡旋下，蘋果以45億美金為代價，達成了與高通的專利和解。

蘋果的賬上趴著2600億美金的現金和有價證券，要知道，這筆錢幾乎可以買下2.5個高通公司了。