再看微軟“中年危機”：疫情可能是一台加速器

　　編輯 | 於斌

　　出品 | 於見（ID：mpyujian）

　　關於美股市場的討論已經甚囂塵上。這也難怪，兩周內曆經四次熔斷的美股已經讓廣大股民與投資者見證了“曆史”，更是讓“股神”巴菲特都淪為“段子”。

　　在此背景下，美股市場中“唯二”的兩家“萬億美金市值俱樂部”成員也未能幸免。最近一段時間以來，蘋果和微軟的股價雙雙暴跌，特別是微軟，它甚至創造了近二十年來的單日最大跌幅記錄——此前，微軟股價曾在一天內下跌高達15.6%。

　　據悉，在過去的一個多月時間以來，微軟股價累計跌幅已經近三成，這和它在2月創造的曆史最高市值相比，總市值已經縮水了超過四千億美元。

　　截至3月20日收盤，微軟股價報收於137.35美元每股，總市值為1.04萬億美元，距離跌破“萬億美金俱樂部”還有一步之遙。

　　而考慮到即便是沒有這場疫情，微軟在近幾年已然被頻繁質疑在遭遇“中年危機”，所以微軟的未來發展狀況可能就更加不容樂觀了。

　　財報現“隱憂”，微軟壓力大

　　今年1月底的時候，微軟公布了它最新的2019年第四季度財報，根據財報數據顯示，微軟在過去的2020年第二財季實現的總營收為369.06億美元，同比上漲13.66%；淨利潤為116.49億美元，同比大幅增長38.35%。

　　但在整體性的利好業績之下，卻不乏更多的“隱憂”。

　　據悉，隨著“Windows 7”時代正式宣告結束，微軟Surface、Office、Windows業務都在收獲持續性的增長。但相比於這些老牌強勢領域，微軟在這一季度的遊戲業務營收大幅下滑了超過兩成，在競品的強勢表現下，微軟遊戲業務發展乏力。

　　具體來看，微軟Xbox業務還是那個“讓人失望”的Xbox。在全新的Xbox Series X仍然不確定什麼時候推出的時候，微軟這一季度的Xbox內容和服務收入大幅下滑了11％，而且要不是2019年第三方遊戲營收給微軟遊戲業務帶來了一些提振的話，其營收情況可能還要更糟糕。

　　“不幸”的是，根據微軟內部透露的信息，由於Xbox銷售和第三方遊戲的交易量持續減少，此後一兩個季度內微軟遊戲業務將繼續不容樂觀，看來微軟在遊戲業務方麵隻能寄希望於Xbox Series X這一新品了。但客觀來看，在老款主機表現不佳的情況下，新款遊戲主機想讓消費者接受還需要一個時間段，所以微軟遊戲業務短期來看依然很難。

　　遊戲業務之外，微軟的其他業務條線也並不是“一馬平川”。

　　比如它在Surface業務上雖然收獲了持續的增長，但整體業務體量也就在20億美元這樣，這距離扛起微軟營收“大頭”顯然還有距離。還有高速增長的Office、雲業務、Azure等，這些業務雖然發展迅猛，但鑒於微軟以Windows、Xbox等為代表的成熟業務增長乏力，以及這些新業務所麵臨的愈發激烈的競爭態勢，微軟此後還是沒有辦法高枕無憂。

　　競爭對手讓微軟疲態盡顯

　　曾幾何時，微軟是全球科技行業的“風向標”，但不知從什麼時候開始，微軟的行業領先屬性已然在大公司機製下走到後半段，留給它更多的是“中年危機”的質疑。

　　2013年到2014年可能是微軟上一次最惹人質疑的時候。彼時微軟市值相比於1999年的“高點”跌去了差不多一半，隻有三千億美元左右，微軟也從史蒂夫鮑爾默的“時代”迎來了新任CEO薩提亞。

　　那時，這家因比爾蓋茨和個人腦時代而成為業界標杆的公司正在麵臨大量危機：個人電腦業務已經持續萎縮，旗下軟件業務同樣壓力重重，耗費巨資收購的諾基亞眼看就要被蘋果、穀歌打的起不了身，Bing搜索不溫不火。

　　經曆了鮑爾默引領的移動和互聯網服務轉型之後，微軟的轉型成果可以用“非常差”來形容，甚至一度的，微軟在科技行業的前瞻性和話語權都在遭受挑戰。那時，人們常常會把微軟與雅虎、英特爾、蘋果等曆經掙紮轉型的巨頭相類比，很多人都說微軟“變了”。

　　幸運的是，在薩提亞的帶領下，到了2018年底的時候，微軟的整體表現看起來“還不錯”。市值僅次於蘋果、體量是BAT的總和、各項新老業務戰略穩步推行......但與此同時，強勢的競爭對手們已經虎視眈眈。

　　比如在重要性愈發凸顯的雲計算市場上，以亞馬遜和阿裏巴巴等為代表的公司已經掌握了行業中的絕大多數市場份額與話語權，特別是對於中國互聯網巨頭阿裏巴巴來說，它在雲計算領域的獨到眼光和發展速度讓整個世界瞠目結舌。

　　另外在未來科技行業主流的人工智能領域，微軟同樣存在感堪憂。穀歌、阿裏巴巴、蘋果等公司強大的技術實力與業務布局壓得微軟完全找不到自己過去的風光了。

　　很明顯的是，這一個周期的互聯網科技“時代”屬於蘋果、穀歌、特斯拉和以BAT等為代表的中國力量，而老牌科技巨頭微軟在其中就顯得沒有那麼重要了，即便其殷實的“家底”讓它的規模體量仍然巨大，但變化已經在悄然發生。

　　再考慮到這場疫情的持續性影響，我們可以做出一個這樣的判斷：好不容易剛開始有些從“中年危機”質疑中脫身的苗頭，微軟就這樣又陷入另一個危機。由此來看，這場疫情可能會成為一台“加速器”，讓微軟的中年危機繼續蔓延下去。