對百度的近期的一些觀察，股價又創新高還是有些原因的

去年的百度還是一家傳統業務衰落、新興業務尚未支撐營收的公司，也是一家內部腐敗頻發、高管接連離職的巨頭。

今年李彥宏的妻子馬東敏和曾在微軟和雅虎都有過光鮮履曆、被稱為“微軟最有權勢華人”--56歲的陸奇加盟後，局勢還是得到了非常大的改觀的。

2月，裁撤近200多人的百度醫療事業部，甘冒輿論風險也要強硬裁員

3月，宣布成立智能駕駛事業群組，整肅百度糯米，百度首席科學家吳恩達自動離職

4月，整合百度資本、百度內容生態、AR實驗室、

...........

調整後的百度高管團隊頁麵

近期百度又創新高，又看到了一大票吹水的文章，市場開始按照人工智能給百度估值之類的，對於我們來說要關注一家公司最好需要持續去看，股價漲跌隻是結果要去關注背後最關鍵的驅動因素，核心還是業務方麵的發展。從6月底到現在百度股價上漲了50%多，但仔細去看其實是有兩個階段的。

第一階段，是7月初到8月初從170美元漲到220美元左右，這一階段我個人感覺核心的驅動因素有這麼幾個：

1）7月5號的百度開發者大會，發布了自動駕駛的阿波羅計劃，Dueros係統等，這是陸奇加盟之後第一次主持麵方位展現了百度在AI上的布局和進展。當然市場開始對此買單了

2）7月底的百度二季度財報披露，二季度營收增長率提高到14.3%而且營業收入達到單季曆史最高，淨利潤增長率提高到83.5%。讓大家開始覺得百度走出了16年四季度到17年一季度的業績低穀，

3）陸奇加盟之後二季度在百度內部製定的主航道和護城河戰略開始被大家所知曉。具體來講，主航道指Feed流和人工智能兩大業務，代表百度的未來；護城河是指能夠讓主航道業務航行更穩健的業務，起到護衛艦隊的作用，是百度的現在。不在這個戰略之外的業務則是該關就關，該賣就賣。

總結就是，大牛加入，戰略開始清晰，財報業績好轉，新業務階段性成果綜合導致。之後其實百度股價一直在220到230多之間徘徊，一直大9月底直到最近創了新高。

這個第二階段我覺得有這麼幾個要素在發揮走用:

1）9月下旬,Apollo也如期推出1.5版本，兌現了此前承諾的迭代計劃，新增五大能力，包括障礙物感知、決策規劃、雲端仿真、高精地圖服務以及端到端的深度學習，同時支持支持晝夜定車道自動駕駛。當日，百度Apollo也宣布了「雙百計劃」，將在未來三年投資 100 億元人民幣，實現超過 100 個項目的投資。其投入無人車力度之大，落地之快是遠遠超過投資者預期的。

2）把百度外賣 賣給餓了麼，甩掉了需要不斷投入但是基本上無望登頂的業務，讓大家看到了關注主航道和護城河戰略開始在堅定執行。

3）圈內開始傳愛奇藝將去美國上市，愛奇藝幾乎是10年前後百度中間頁戰略到現在留下的最後一塊果實，另一塊是去哪兒。（估計現在很少人知道當年百度的中間頁戰略了）愛奇藝的發展確實是百度在視頻領域的一塊亮點，和騰訊視頻並駕齊驅，付費會員數連創新高，而且今年夏天還有一款現象級的網綜《中國有嘻哈》大熱順帶把街頭潮流文化領域給炒熱了。

4）再有一個就是百度雲業務增長很快，官方接受采訪營收增長3倍。

總結下來就是，AI業務發展迅速，新戰略堅決執行，老業務（視頻和雲）增長很快，因為新一季財報還沒有出來，關於三季度信息流和業績數據現在還不得而知。所以這一階段百度創新高從個人角度來看上麵幾個因素在驅動。

從投資角度來看，個人也是很看好百度，這屬於困境反轉類的特征，這也是彼得林奇的心頭好類型。一家之前很輝煌的公司因為各種原因業務和業績都開始下滑短期還看不到未來、而且在社會上飽受非議，如果15、16年時候的百度。但是如果能夠發揮自己的優勢厘清戰略走出困境、市場會給這家公司來一個估值切換，如果戰略一步步得到落實和驗證業績持續好轉和提升那麼戴維斯雙擊的局麵會出現。

個人之前對百度有過研究和梳理，記得之前見過網上有過一篇《百度到底了麼》當時的觀點是

對於未來百度的走勢，個人隻能說反轉的契機已經到來，但有幾點還需要密切關注;

1、業務上需要再密切關注一到兩個季度，搜索業務營收和淨利潤是不是真的穩住並且恢複穩健增長。信息流，金融、視頻等業務的進一步發展。

2、人和組織的穩定，畢竟陸奇加入也才半年時間，現在還是蜜月期但也帶來了不少變化。如果陸奇在百度內部地步能夠穩固，那麼他的這些戰略應該會穩步推進。但是如果最終無耐出局，則百度迎來的又是一波動蕩時期。

3、關注在人工智能這個方向上，技術的落地，場景的落地和產品的落地，這決定了百度最終能不能在這個方向上建立穩固的商業模式，打造出自己的生態。

現在的觀點依然沒有變，現在隻是百度變化的早期，而且大家都看好的人工智能業務整個行業還都在早期，現在隻是人工智能的技術在發展，場景開始確定，但是技術和場景結合最後是不是能形成帶來大量營收的商業模式還需要公司去努力，投資者需要進一步去跟蹤和觀察。但是上麵幾點如果都做好了，那百度未來的成長還是可以期待的，畢竟阿裏現在已經4700億美金了，看營收百度現在應該還有阿裏的一半但是市值差的很多，所以空間很大。

不過老外吃瓜群眾還是比較看好百度的