被“偏愛”？為什麼蘋果、穀歌、微軟、亞馬遜都在“模仿”Netflix

如今，每家銷售小工具、小部件的公司都希望自己的業務隻是定期向客戶收費，具有華爾街所鍾愛的可預測性和確定性。

Netflix就是這樣一種商業模式，每一家科技巨頭都渴望采用這種模式，但它們的成功程度有限。

Netflix的整個報告結構是一個很好的、簡單的訂閱者收費模型，它以直線增長，一個季度接著一個季度，一個持續進步的模型，這是Netflix季度股東信中經常使用的一個詞。

相比之下，科技巨頭Alphabet、亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)、蘋果(Apple)、Facebook和特斯拉(Tesla)則是小部件銷售商:它們主要銷售小部件，要麼以獨立產品的形式銷售，要麼以廣告收入的形式銷售——後者同樣也隻是小部件而已。

這就是為什麼所有科技巨頭推出的最引人注目的產品在很大程度上都是麵向訂閱的。

穀歌最近推出了流媒體遊戲服務“Stadia”。

而近日蘋果在萬眾期待的春季新品發布會上也沒有發布重磅硬件產品，隻是提供了幾項軟件服務：新聞Apple News、信用卡Apple Card、遊戲Apple Arcade和Apple TV+等。

為了增強Apple TV+的吸引力，蘋果還與六大流媒體供應商合作，並邀請了眾多好萊塢明星。

不過，總的來說，要實現Netflix訂閱帝國的簡單目標，這些巨頭還有很長的路要走。

例如，Alphabet幾乎所有的收入都來自穀歌廣告業務，即以點擊鏈接的形式銷售產品的業務。隨著公司拍賣市場的每個季度變化，每件產品的價格也在變化。

在這一點上，YouTube的訂閱收入隻是杯水車薪，因為它仍然主要是一個廣告平台。

一般來說，Facebook的大部分收入也是如此，即每次曝光的價格或每次點擊的價格。

蘋果的服務收入,包括其蘋果音樂訂閱,預計將在截至今年9月的財政年度中占18%的收入,比起一年前的14%有所提高, 這仍然留下了大量銷售產品的收入空間(蘋果不再公布其最大產品iPhone的銷售收入)。

對亞馬遜來說，其Prime會員服務仍隻是收入的一小部分。

該公司沒有透露具體數額，但據FactSet估計，今年該公司2,750億美元的收入中，來自訂閱服務的比例略低於7%。

對於亞馬遜來說，雲計算有潛力成為另一個利潤率很高的訂閱來源，盡管到目前為止，它的AWS雲計算服務主要是按使用量付費，客戶按秒購買計算時間，並按月計費。

微軟在成為雲計算巨頭之前，就已經從銷售光盤軟件轉向銷售長期許可協議。因此，它比其他大型科技公司更有優勢。

盡管微軟的Azure雲計算部門不同於傳統的訂閱許可協議，但如果Azure的客戶簽署了長期協議，微軟會向他們提供優惠。

微軟在訂閱服務Xbox Live中擁有一個遊戲帝國。

2016年12月，微軟(Microsoft)以240億美元收購了領英(LinkedIn)，這是一筆相當昂貴的交易，目的是為其產品增加規模可觀的訂閱業務。

隨著時間的推移，微軟去年收購開發者門戶網站GitHub的交易可能也會類似。

這些科技巨頭所做的努力都無法與Netflix的簡單性相提並論，而華爾街喜歡簡單性，因為它是可預測性之母，而華爾街非常喜歡可預測性。

Netflix以實際債券發行和表外內容債務的形式欠下了數十億美元的債務，但沒關係:在華爾街看來，隨著時間的推移，訂戶的穩步增長是值得的。

Netflix甚至在其收益報告中抹去了“流失”一詞。

該公司向其訂閱用戶池公開了“淨”訂閱，但從未說明產生這些淨訂閱需要增加多少總訂閱量，從而有效地掩蓋了這樣一個事實:有些人幹脆就離開了這項服務。

你可以看到，Netflix的遠期市盈率為56.5倍，是微軟(Microsoft) 23.6倍的兩倍多，也就是蘋果(Apple)、Alphabet和Facebook平均18.6倍。

亞馬遜(Amazon) 44.6倍的遠期市盈率一直居高不下，而特斯拉(Tesla)的遠期市盈率為27倍，享受著初創公司的慣常溢價。

由於蘋果和其他公司產品的多樣性，它們永遠無法實現Netflix那種質樸、簡單的用戶結構。

他們能做的最好的事情就是希望附加足夠多的其他類型的產品，以逐步提高訂閱部分。

科技巨頭賺大錢，但Netflix是華爾街的寵兒。