小米終止A股IPO！時隔13個月，小米為何主動撤回CDR申請？港股上市一年股價卻已腰斬

曾頂著“CDR概念第一股”光環的小米集團，終止審查了，撤出了A股的IPO排隊通道。

證監會8月30日晚間更新的IPO排隊情況顯示，小米集團於8月26日終止審查，目前證監會CDR排隊隊列中暫無企業，時隔13個月，曾經暫緩CDR發審進程的小米，離開了A股。

記者了解到，是小米主動撤回的CDR發行申請，理由有兩點，一是小米擁有充足資本，二是會集中主要精力用於業務發展。小米集團於今年年初啟動“手機+AIoT”雙引擎戰略，根據小米2019年第二季度財報顯示，截至2019年6月30日，小米集團的現金總儲備為511億人民幣。

小米集團主動終止CDR

證監會最新更新的《2019年度首次公開發行股票申請終止審查企業名單》顯示，本周有三家公司終止審查，包括了小米集團、南通國盛智能科技集團和杭州康基醫療器械。

這意味著證監會CDR排隊通道中再無企業，也意味著小米集團終止了A股上市之路。

此次是小米集團主動撤回了CDR申請，小米在港交所發布公告稱，目前小米集中精力於集團業務發展，同時擁有充足資本，經慎重研究考量，決定終止本次主板存托憑證公開發行事項。小米集團已經向中國證監會遞交撤回本次CDR申請文件，該撤回已獲中國證監會接納。

小米集團於今年年初啟動“手機+AIoT”雙引擎戰略，根據小米2019年第二季度財報顯示，截至2019年6月30日，小米集團的現金總儲備為511億人民幣。

小米香港上市股價跌近五成

自2018年6月披露小米集團公開發行存托憑證招股說明書以來，國內外經濟形勢發生了較大變化。據公開資料顯示，小米集團於2018年6月7日，向證監會申報小米集團公開發行存托憑證（也稱“CDR”）的申請文件，2018年6月11日，證監會披露小米CDR招股書。2018年6月19日，小米集團官方宣布暫緩CDR發行。

記者從接近監管人士處了解到，小米當年暫緩CDR發行和當時的高估值有關，彼時的市場環境對於科技概念的追捧太過狂熱，估值過高會對後續的上市造成風險。

去年7月9日，小米集團在港交所敲鍾，這是香港市場第一隻“同股不同權”的公司，尷尬的是，小米開盤即跌破發行價，跌2.35%，報16.6港元，當日收盤報16.8港元，低於此前定下的17港元/股的發行價。

實際上，早在小米上市交易前一周，就有媒體援引市場人士的話稱，一些機構投資者周四（7月5日）在暗盤交易中看到的出價低至15.40港元，這比小米17港元的發行價低了9.4%；也有人說暗盤價為16.15港元，較發行價低5%，不過沒有公司賣出。

7月9日，在小米IPO現場，其CFO周受資接受采訪時談到了認購波動。他稱，香港近期以來市場不好，這不隻是發生在小米身上，很多股票的情況令人失望。對於上周五的暗盤交易破發，周受資稱，近幾日的暗盤交易缺乏參考價值，是投資者對於市場悲觀預期的自然反應。

麵對股價破發，小米早期的投資人紛紛為小米打氣，表示不在意股價短期表現。

但截至到8月30日，小米股價報8.53港元，較一年前開盤價17港元跌去了49.8%，近五成。

小米為何業績向左、股價向右？

小米於8月20日交出了今年“年中考”成績單，CFO周受資用“穩健增長”來形容其業績，小米科技創始人、董事長雷軍在其個人微博上大呼“超預期”，並對相關業務的增勢手動點讚，但小米股價在資本市場的表現，卻讓外界評價其“業績向左、股價向右”。

一邊是頗為亮眼的業績，財報顯示，截至2019年6月底，小米集團實現了營業收入957.1億元，同比增長20.2%，經調整後淨利潤為57.2億元，同比增長49.8%。另一邊卻是不太樂觀的股價。從8月21日開始，小米股價一路下跌，截至目前股價下跌了10%。

小米“業績向左、股價向右”的背後原因到底是什麼？今年以來小米發布的兩份財報中，不管是手機還是AIoT這兩大核心業務，抑或是其他業務幾乎都呈現出正向走勢，但令人詫異的是，亮點數據之後的股價總是出現相反狀態。周受資的解釋是，股價下行主要是受到了外部因素的影響。

小米到底是一家互聯網公司還是硬件公司，此前業內爭議頗大。財報顯示，第二季度小米互聯網服務收入同比增加108.8%，占互聯網總收入的36.0%。其中，像有品電商的GMV在今年上半年收獲了人民幣38億元，同比增長高達113.9%……但資本市場對有著這樣業績的小米並不買帳。市場上對小米公司的性質定位，就是一家以賣手機等硬件為主賺取互聯網服務費用的公司，智能手機銷售仍是它收入的主要，否則將追究相應法律責任。

ID：quanshangcn

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