微軟(MSFT.US)VS蘋果(AAPL.US)：兩大市值萬億公司誰將笑到最後

本文來自騰訊證券，作者：星雲。

9月13日訊，市場研究公司Futurum Research的首席分析師丹尼爾-紐曼(Daniel Newman)近日撰文稱，盡管蘋果公司的市值已經再一次回到了1萬億美元關口上方，但微軟在市值頭名位置的爭奪戰中仍舊保持著領先地位，而且從長遠來看，微軟才更適合在這場競爭中保持領先地位。

以下是這篇文章的全文：

在去年年底，當蘋果公司(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)和微軟(MSFT.US)在爭奪全球市值最高公司的頭銜時，我寫了一篇文章，闡述了微軟才能最好地鞏固頭名位置的原因。

一年以後，微軟仍舊保持在市值第一的位置上，目前該公司的市值約為1.04萬億美元，而蘋果市值則在周三再次回到了1萬億美元關口上方。

雖然這兩家公司之間的市值差距與過去三個月相比變得更小，但毫無疑問，微軟才更有能力保持這種領先地位。蘋果最新發布的產品有力地證明了這一點，同時也證明了為何從長期來看，微軟對投資者來說才是更好的投資。

在過去一年時間裏，我一直都對蘋果公司創新乏力的問題直言不諱。蘋果正在努力想要推出新的或是原創的產品，但取而代之的是，現在該公司不得不通過複製和/或迭代的方式來開發新的市場。我之前已經強調過，新款iPhone、iPad和MacBook隻不過是在過去幾次發布會中反複推出過的產品。本周二的最新一次蘋果發布會也沒什麼不同，因為此次發布會並未帶來任何令人驚喜的東西，也沒有什麼創新之處，隻有一些小小的改變，蘋果希望能促使消費者用自己的血汗錢來購買幾乎相同的設備和用戶體驗。

誠然，微軟和蘋果在許多核心技術產品和解決方案方麵並不是直接的競爭對手。微軟Surface筆記本電腦越來越受消費者歡迎，從而使得這種產品與iPad和MacBook之間出現了一些競爭案例，但基本上來說，這兩家公司是以不同的方式進入整體市場的。正是由於這些差異，微軟才能更好地保持領先地位。

差異之一：蘋果最大的利潤和營收來源正在下降，而微軟則在增長

全球權威市場調研機構Canalys指出，在過去一年時間裏，蘋果的iPhone銷售量下降了17%。蘋果此次隻是發布了一些迭代產品，而且並不支持5G網絡，這表明放緩的跡象還繼續存在。

蘋果最引人注目的增長領域是Airpods無線耳機(根據權威調研機構Counterpoint的數據，Airpods在整體市場上所占份額為60%)和Apple Watch智能手表(根據市場分析公司Strategy Analytics的數據，Apple Watch在整體市場上所占份額為46%)，但在這些領域中，產品利潤率遠不如iPhone那麼高。

與此同時，在過去四個季度中，微軟Azure雲服務每個季度都實現了超過60%的增長，Dynamics365客戶關係管理業務也在以40%以上的速度增長。Surface平板電腦業務則正在以每年14%的速度增長，這種產品正在變得越來越受歡迎。

差異之二：企業SaaS、雲和AI市場的商機巨大，消費者訂閱服務則迅速趨於飽和

微軟為企業和消費者提供高效的生產力服務套件，這就使其擁有了一台經常性收入機器。另外，微軟還是大數據和人工智能(AI)技術發展的核心，擁有Azure和Power平台，並在企業客戶關係管理(CRM)領域中擁有不斷增長的Dynamics365業務。這些業務將為人工智能和自動化的未來提供動力，而且還在抵禦經濟衰退方麵具有一定的韌性。

蘋果則就像是一種經曆了十年增長的奢侈品，其持續增長依賴於品牌親和力繼續促使用戶購買最昂貴的、半過時的設備，和/或訂閱一係列消費者服務，而對於這些服務，人們不會要求什麼新東西。

差異之三：微軟已將重心轉向服務，而蘋果仍處於轉型中途

Dynamics365的訂戶人數已經超過10億，而且該公司的基礎設施即服務業務(Azure)也表現強勁，並且還在不斷增長。在這個領域中，微軟是唯一正在從亞馬遜手中奪取市場份額的公司。

與此同時，蘋果還在試水Arade、TV Plus、Apple Credit Card和Music Services等服務，而所有這些服務都有重要的競爭對手，比如說流媒體音樂服務提供商Spotify(NYSE:SPOT)、奈飛(NASDAQ:NFLX)和亞馬遜等，這些公司在產品和市場增長方麵走得更遠。

差異之四：微軟CEO是個充滿活力的冒險家，而蘋果CEO則穩妥行事

就微軟首席執行官薩提亞-納德拉(Satya Nadella)來說，他幾乎是一上任就開始做改變了，尤其是從軟件授權業務轉向雲業務時更是如此。

相比之下，蘋果首席執行官蒂姆-庫克(Tim Cook)則一直都行動緩慢、有條不紊、精簡運營，通過價格調整的方式來提高利潤率，並推出迭代和模仿產品。正如周二召開的產品發布會所顯示的那樣，這些產品都很無聊，而且肯定既沒有創新，也沒有什麼變革性。

以下是我對蘋果此次發布的五種新產品和服務的一些看法：

- Apple Arade是iOS平台上的訂閱遊戲服務，這項服務處境尷尬。大多數高端遊戲玩家都在尋找更具身臨其境感的遊戲體驗，而娛樂性的遊戲玩家則往往會被帶廣告的免費遊戲所吸引。

- Apple TV+是一種類似於奈飛流媒體視頻服務的產品，另外其競爭對手還包括迪士尼(NYSE:DIS)、Hulu、亞馬遜以及大量體育、電影和其他內容服務等。

- 第七代iPad的屏幕尺寸略有增加，處理器做了升級，並具有基本的多任務能力。這種產品比微軟Surface便宜一些，但在生產效率方麵則遠遠不能與Surface相提並論。

- 第五代Apple Watch是當今最好的產品，可能是蘋果未來發展中與AirPods一樣強大的產品類別。

- iPhone11和iPhone11Pro在攝像頭、處理器和電池壽命方麵有了一些小的改進。但是，手中已有iPhone8或更新版本iPhone的用戶真的會想要升級換代嗎？當然，這些新機型是賣得出去的，但我很難相信它們能像過去那樣推動蘋果業務在第四季度中取得發展。我認為，到蘋果在明年推出支持5G網絡的iPhone12手機時，才是該公司能讓iPhone重回正軌的最好機會。

雖然爭奪全球市值最大公司的競爭在今天顯得異常激烈，但從長遠來看，蘋果在未來四個季度中需要推出一些具有顛覆性的產品才能迎頭趕上。如果周二的產品發布會預示著蘋果在創新方麵的未來，那麼看起來微軟才更適合在這場競爭中保持領先地位。

來源: 智通財經

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